文：龍興良｜ 圖：編輯部
近年來不斷繳出亮麗財報的谷歌母公司Alphabet，竟然在上季營收出現罕見的未達標狀況。公司高層面對分析師追問卻不願提出完整解釋，加深投資人疑慮，導致Alphabet股價日前大跌7.5%，創6年半來最慘單日表現。
在谷歌線上廣告收入支撐下，Alphabet近年不斷繳出亮麗財報，如今遭遇瓶頸，營收成長明顯趨緩。Alphabet昨天公布，上季營收年增17%，達363億美元，比市場預估少了約10億美元，揮別前3年每季營收成長都超過20%的表現。
日前美股開盤後，Alphabet股價一度重摔8.7%，終場下跌7.5%，收在1198.96美元，創2012年10月以來最大單日跌幅，市值一口氣蒸發約680億美元。
紐約時報報導，Alphabet前幾年勢不可擋，顛覆大公司愈來愈難找到賺錢新途徑並維持高成長的「大數法則」，分析師眼鏡碎滿地，但無往不利的局面可能即將結束。
對於營收為何不如預期，Alphabet提出蘋果公司（Apple）等大型企業常見的解釋：強勢美元。Google高層列舉歐元、英鎊、印度盧比等貨幣兌美元走貶，使上季營收折損12億美元，並警告外匯因素可能再度影響本季業績。
分析師不甘心，想從谷歌執行長皮查伊（Sundar Pichai）與Alphabet財務長波拉特（Ruth Porat）口中得知其他原因。他們在財報出爐後的法說會上，詢問Google與YouTube廣告點擊成長趨緩深層原因，皮查伊與波拉特未正面回應，一再強調匯率波動和產品變更時機拖累營收成長。
法說會進行近一小時後，巴克萊（Barclays）分析師桑德勒（Ross Sandler）忍不住嘆氣說：「我猜我要是問成長趨緩的原因，也是浪費力氣。」
加拿大皇家銀行（RBC）分析師馬赫尼（Mark Mahaney）從Alphabet高層口中問不出所以然，乾脆將投資報告定名為「嘿Google，營收成長怎麼了？」
摩根大通（JPMorgan Chase）在報告中指出，Alphabet營收成長趨緩原因不明，市場只會更加不滿Alphabet欠缺透明度。在營收成長跌破20%、獲利預測又下修的情況下，Alphabet短線股價走勢預料將承壓。
華爾街日報報導，Google和許多矽谷同業一樣，財報只提供財務概觀，幾乎不揭露YouTube等關鍵事業表現。過去一段時間科技業迅猛成長，這種作法還能被忍受，一旦業績不如預期又無法提出完整解釋，就可能嘗到苦果。
隨著股價大跌，Alphabet市值降至8300億美元左右。在全球最大上市公司爭奪戰中，Alphabet落後微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon.com）和蘋果的差距已超過1000億美元。
